밥리의 원페이지 경제

  앞뒤가 안 맞아 보이는 상황 지난 글에서 연준이 CPI보다 PCE를 더 중요한 물가지표로 참고한다고 설명했습니다. 그런데 실제 발표 일정을 보면 이상한 점이 있습니다. CPI는 항상 그 달 중순에 발표되고, FOMC(연준의 금리 결정 회의)도 대부분 그 직후에 열립니다. 반면 PCE는 그 달 데이터가 다음 달 말이 되어서야 나옵니다. 즉 연준은 정작 가장 중요하게 본다는 PCE가 나오기도 전에 금리를 결정하는 셈입니다. "제일 중요한 자료를 보지도 않고 결정한다"는 게 앞뒤가 안 맞아 보입니다. 이 안에는 나름의 이유가 있습니다. PCE는 왜 항상 늦게 나올까? 먼저 PCE가 늦게 나오는 이유부터 이해할 필요가 있습니다. CPI는 정해놓은 장바구니(식료품, 주거비, 교통비 등 대표 품목)의 가격 만 조사하면 됩니다. 조사 대상이 정해져 있기 때문에 그 달이 끝나고 2주 정도면 계산이 끝납니다. 반면 PCE는 사람들이 실제로 어디에 얼마를 썼는지, 그리고 그 소비 패턴이 어떻게 바뀌었는지까지 반영해야 합니다. 지난 예시와 같이 소고기 가격이 오르면 사람들이 돼지고기로 소비를 옮겨가는 것까지 계산에 넣어야 하기 때문에, 훨씬 방대한 소득·지출 통계를 집계해야 합니다. 이 작업에는 시간이 더 걸릴 수밖에 없고, 그래서 PCE는 구조적으로 CPI보다 항상 2주 정도 늦게 나옵니다. 즉, 연준이 회의 날짜를 PCE에 맞추고 싶어도, 애초에 그 달 PCE 자체가 아직 세상에 존재하지 않는 상황인 것입니다. 그렇다면 연준은 뭘 보고 결정할까? 여기서 중요한 건, "PCE를 중요하게 본다"는 말의 의미를 정확히 이해하는 것입니다. 이 말은 "회의 당일 최신 PCE 숫자 하나를 보고 그 자리에서 결정한다"는 뜻이 아닙니다. 실제로는 이런 방식에 가깝습니다. 연준 위원들은 이미 발표되어 있는 지난 몇 달간의 PCE 흐름을 보고, "물가가 대략 이런 속도로 오르내리고 있다"는 큰 ...

  물가 지표가 왜 이렇게 여러 개일까? 경제 뉴스를 보면 "미국 CPI 발표", "연준이 선호하는 물가지표는 PCE" 같은 표현이 함께 나옵니다. 둘 다 "물가가 얼마나 올랐는지" 보여주는 지표인데, 왜 굳이 두 개나 있는 걸까요? 결론부터 말하면, CPI와 PCE는 물가를 재는 방식과 계산에 포함되는 항목이 다릅니다. 그리고 이 차이 때문에 시장이 두 지표를 각각 다른 이유로 주목합니다. CPI는 무엇을 재는 지표일까? CPI(소비자물가지수, Consumer Price Index)는 소비자가 실제로 지갑에서 돈을 꺼내 산 물건과 서비스의 가격 변화 를 측정합니다. 정부기관이 미리 정해놓은 장바구니(식료품, 주거비, 교통비, 의료비 등 대표 품목 묶음)의 가격을 매달 조사해서, 지난달·지난해보다 얼마나 올랐는지를 계산합니다. CPI의 장점은 일반 사람들이 실제로 체감하는 물가와 가장 가깝다 는 점입니다. 그래서 뉴스에서 물가 이야기를 할 때 가장 먼저, 가장 자주 언급되는 지표가 바로 CPI입니다. PCE는 무엇이 다를까? PCE(개인소비지출, Personal Consumption Expenditures) 도 물가를 측정한다는 목적은 같지만, 계산 방식에 중요한 차이가 있습니다. CPI는 "정해진 장바구니"를 고정해두고 가격 변화를 보는 반면, PCE는 사람들의 소비 패턴이 바뀌는 것까지 반영합니다. 예를 들어 소고기 가격이 크게 오르면, 사람들은 실제로 소고기 소비를 줄이고 돼지고기로 옮겨가는 경향이 있습니다. CPI는 이런 소비 패턴 변화를 즉시 반영하지 않지만, PCE는 이런 대체 소비 행동까지 계산에 반영합니다. 그래서 일반적으로 PCE가 CPI보다 조금 더 완만하게 움직이는 경향이 있습니다. 왜 연준은 CPI가 아니라 PCE를 더 중요하게 볼까? 여기서 흥미로운 지점이 있습니다. 뉴스에서 물가 얘기는 CPI가 훨씬 많이 나오지만, 정작 연준이 금리를 결정...

  뉴스에 자주 나오는 "점도표"라는 낯선 단어 연준 회의가 끝나면 뉴스에 이런 문장이 자주 나옵니다. "점도표상 연내 추가 인하는 두 차례로 예상" 여기서 "점도표"가 뭔지 설명 없이 그냥 지나가는 경우가 많습니다. 이름만 보면 어려워 보이지만, 개념 자체는 생각보다 단순합니다. 점도표는 무엇일까? 점도표(dot plot)는 연준 위원 개개인이 앞으로 금리가 어느 수준이 적절하다고 생각하는지를 점 하나씩 찍어서 표시한 그래프 입니다. 연준의 금리를 결정하는 회의(FOMC)에는 위원 여러 명이 참여합니다. 이 위원들에게 "올해 말, 내년 말, 내후년 말 금리가 몇 %가 적절하다고 보나요?"라고 물어보고, 각자의 예상치를 점 하나로 표시해서 모아놓은 것이 점도표입니다. 예를 들어 위원이 19명이라면, 점도표에는 각 시점마다 점이 19개 찍히게 됩니다. 이 점들이 몰려 있는 위치를 보면 "연준 위원들이 전반적으로 어느 방향을 보고 있는지"를 파악할 수 있습니다. 왜 이게 시장을 움직일까? 중요한 점은, 점도표가 확정된 계획이 아니라 각 위원의 "개인적인 예상" 이라는 것입니다. 그런데도 시장이 이걸 민감하게 보는 이유는, 실제로 금리를 결정하는 사람들이 바로 그 위원들이기 때문입니다. 투자자 입장에서는 이렇게 생각합니다. "지금 금리를 결정할 사람들 스스로가 앞으로 이 정도 수준을 생각하고 있다면, 실제로도 그 방향으로 갈 가능성이 높겠구나." 그래서 점도표에 찍힌 점들이 지난번보다 위로 올라가 있으면 "생각보다 금리를 덜 내리거나 더 올릴 수 있겠다"는 신호로 받아들여지고, 반대로 아래로 내려가 있으면 "생각보다 금리를 더 낮출 수도 있겠다"는 신호로 받아들여집니다. 실제 시장과 연결해보기 여기서 흥미로운 지점이 있습니다. 연준이 이번에 금리를 동결했다고 하더라도, 점도표상 위...

  ETF, 요즘 왜 이렇게 많이 들릴까? "ETF에 투자하세요", "ISA로 ETF 사세요" 같은 말을 정말 자주 듣습니다. 그런데 막상 "ETF가 정확히 뭔가요?"라고 물으면 대답하기 어려운 경우가 많습니다. 특히 예전부터 있던 "펀드"와 뭐가 다른지 헷갈리는 분들이 많습니다. 결론부터 말하면, ETF는 "주식처럼 실시간으로 사고팔 수 있는 펀드"입니다. 이 한 문장이 ETF를 이해하는 핵심입니다. 펀드가 뭔지 먼저 이해하기 펀드는 쉽게 말해 여러 사람의 돈을 모아서, 전문가가 대신 여러 종목에 나눠 투자해주는 상품 입니다. 예를 들어 삼성전자 하나만 사면 그 회사가 흔들릴 때 내 돈도 같이 흔들립니다. 하지만 펀드는 100개, 200개 종목에 돈을 나눠 담기 때문에 한 회사에 문제가 생겨도 충격이 분산됩니다. 이걸 분산투자 라고 부릅니다. 문제는 펀드를 사고팔 때 발생합니다. 펀드는 하루에 딱 한 번, 그날 장이 끝난 뒤 계산된 가격으로만 거래됩니다. 오늘 오전에 사고 싶어도 실제 가격은 오늘 장 마감 후에나 확정됩니다. ETF는 이 불편함을 해결한 상품 ETF(Exchange Traded Fund, 상장지수펀드)는 펀드와 똑같이 여러 종목에 분산 투자하지만, 주식처럼 거래소에 상장되어 있어서 실시간으로 사고팔 수 있습니다. 즉, 펀드처럼 여러 종목에 분산 투자하는 효과는 그대로 가져오면서 주식처럼 원할 때 바로 사고, 원할 때 바로 팔 수 있게 만든 상품 이렇게 이해하면 됩니다. 예를 들어 "코스피200 ETF" 하나를 사면, 삼성전자·SK하이닉스·현대차 등 코스피 대표 종목 200개를 한 번에 조금씩 갖게 되는 것과 같은 효과를 냅니다. 실제 시장과 연결해보기 ETF가 요즘 특히 주목받는 이유는 비용 과 투명성 때문입니다. 일반 펀드는 전문가가 직접 종목을 골라 운용하기 때문에 운용 수수료가 상대적으로 높습니다. ...

  왜 갑자기 HBM이라는 단어가 자주 보일까? 요즘 뉴스를 보면 "엔비디아", "HBM", "SK하이닉스" 같은 단어가 자주 함께 등장합니다. 그런데 HBM이 정확히 뭔지, 왜 이게 그렇게 중요한지 설명해주는 곳은 많지 않습니다. 결론부터 말하면, HBM은 AI가 빠르게 생각하도록 도와주는 '초고속 기억장치' 입니다. AI 산업이 성장할수록 HBM에 대한 수요도 함께 커질 수밖에 없는 구조입니다. HBM이 뭔지 쉽게 이해하기 컴퓨터가 어떤 작업을 하려면 두 가지가 필요합니다. 계산하는 장치 (두뇌 역할) → GPU, CPU 정보를 저장하고 꺼내주는 장치 (기억 역할) → 메모리(D램) 아무리 계산을 잘하는 두뇌가 있어도, 필요한 정보를 빠르게 꺼내주지 못하면 전체 속도가 느려집니다. 마치 계산은 엄청 빠른데, 책을 찾는 속도가 느린 도서관 사서와 함께 일하는 것과 비슷합니다. HBM(High Bandwidth Memory, 고대역폭 메모리)은 바로 이 "정보를 꺼내주는 속도"를 극단적으로 끌어올린 메모리입니다. 일반 D램을 여러 층으로 쌓아 올려서, 한 번에 훨씬 많은 데이터를 훨씬 빠르게 주고받을 수 있게 만든 제품입니다. 왜 하필 AI 시대에 HBM이 중요해졌을까? AI, 특히 챗GPT 같은 생성형 AI는 작동 방식이 기존 프로그램과 다릅니다. 일반적인 프로그램은 정해진 계산을 순서대로 처리하면 됩니다. 하지만 AI 모델은 답을 하나 만들어낼 때마다 수십억 개의 데이터를 동시에 꺼내서 비교하고 계산 해야 합니다. 이때 GPU(계산 장치)의 성능이 아무리 좋아도, 메모리가 데이터를 충분히 빠르게 공급해주지 못하면 GPU는 계속 데이터를 기다리며 '놀게' 됩니다. 이걸 업계에서는 병목현상 이라고 부릅니다. HBM은 이 병목현상을 해결하는 열쇠입니다. GPU 바로 옆에 붙어서 엄청난 속도로 데이터를 공급해주기 때문에, AI 모델이...

  환율, 왜 매일 뉴스에 나올까? 뉴스를 보면 거의 매일 "원달러 환율 1,460원" 같은 숫자가 나옵니다. 그런데 이 숫자는 누가 정하는 걸까요? 정부가 정하는 걸까요, 아니면 다른 이유가 있을까요? 결론부터 말하면, 환율은 시장에서 달러를 사려는 사람과 팔려는 사람의 힘겨루기 로 정해집니다. 마치 시장에서 사과 가격이 정해지는 것과 원리가 같습니다. 환율이 정해지는 기본 원리 사과가 많이 필요한 사람이 늘어나면 사과 값이 오릅니다. 반대로 사과를 팔려는 사람이 많아지면 사과 값은 내려갑니다. 달러도 똑같습니다. 달러를 사려는 사람(수요)이 많아지면 → 환율 상승 (원화 가치 하락) 달러를 팔려는 사람(공급)이 많아지면 → 환율 하락 (원화 가치 상승) 여기서 "환율이 오른다"는 말은 원화의 가치가 떨어진다 는 뜻입니다. 같은 1달러를 사기 위해 더 많은 원화가 필요해졌기 때문입니다. 그렇다면 누가 달러를 사고팔까? 달러를 사고파는 주체는 생각보다 다양합니다. 수출입 기업 : 수출 기업은 벌어들인 달러를 원화로 바꾸고, 수입 기업은 원화를 달러로 바꿔 결제합니다. 외국인 투자자 : 한국 주식이나 채권을 사려면 먼저 원화를 사야 하고, 팔고 나갈 때는 다시 달러로 바꿔야 합니다. 해외여행객과 유학생 가족 : 해외에서 쓸 돈을 환전합니다. 중앙은행 : 환율이 너무 급하게 움직이면 한국은행이 시장에 개입하기도 합니다. 이 모든 거래가 모여서 매 순간 환율을 만들어냅니다. 실제 시장과 연결해보기 환율에 가장 큰 영향을 주는 요인 중 하나는 금리 차이 입니다. 미국 금리가 한국 금리보다 높으면, 투자자 입장에서는 원화보다 달러로 자산을 갖고 있는 것이 더 유리합니다. 이자를 더 많이 받을 수 있기 때문입니다. 그러면 원화를 팔고 달러를 사려는 사람이 늘어나고, 자연스럽게 환율이 오릅니다. 반대로 한국 금리가 상대적으로 높아지거나, 미국이 금리를 내리기 시작하면 달러의 매력이 줄어들면서 환...

  경제 뉴스에서는 왜 미국 2년물 국채금리도 자주 언급할까? 경제 뉴스를 보다 보면 미국 10년물 국채금리뿐 아니라 2년물 국채금리 도 자주 등장합니다. 그런데 둘 다 미국 국채인데 왜 따로 이야기할까요? 그 이유는 두 금리가 바라보는 시간 이 다르기 때문입니다. 미국 2년물 국채란? 미국 2년물 국채는 말 그대로 2년 동안 돈을 빌려주고 이자를 받는 채권 입니다. 만기가 짧기 때문에 투자자들은 "앞으로 2년 동안 금리가 어떻게 변할까?" 를 가장 중요하게 생각합니다. 즉, 2년물 금리는 연준(Fed)의 통화정책 전망 을 가장 민감하게 반영하는 금리입니다. 왜 연준의 영향을 많이 받을까? 예를 들어 현재 기준금리가 4.5%라고 가정해 보겠습니다. 시장에서는 "연준이 올해 안에 두 번 금리를 내릴 것 같다." 라는 기대가 커집니다. 그러면 투자자들은 앞으로 발행될 국채의 금리가 낮아질 것이라고 예상하고, 현재의 2년물 국채를 미리 사기 시작 합니다. 그 결과 채권 가격은 오르고 2년물 국채금리는 내려갑니다. 연준이 실제로 금리를 내리기 전부터 움직이는 경우가 많은 이유입니다. 그럼 10년물과는 무엇이 다를까? 10년물 국채금리는 연준뿐 아니라 장기 경제성장 물가 전망 국가 재정 세계 경제 등 다양한 요소를 함께 반영합니다. 반면 2년물 국채금리는 연준이 앞으로 1~2년 동안 무엇을 할지 에 더 집중합니다. 그래서 투자자들은 2년물을 '연준의 생각을 가장 빨리 반영하는 금리'로 보는 경우 가 많습니다. 2년물과 10년물을 함께 보는 이유 경제 뉴스에서는 두 금리를 따로 보기보다 함께 비교하는 경우가 많습니다. 예를 들어 2년물이 더 많이 오르면 장단기 금리차가 줄어듭니다. 반대로 2년물보다 10년물이 더 크게 움직이면 시장에서는 장기 경제 전망이 변하고 있다고 해석하기도 합니다. 즉, 두 금리를 함께 보면 ...

  뉴스에서는 왜 기준금리는 그대로인데 대출금리는 변했다고 할까? 경제 뉴스를 보다 보면 이런 표현을 자주 볼 수 있습니다. "한국은행은 기준금리를 동결했습니다." 그런데 며칠 뒤에는 이런 뉴스도 나옵니다. "은행 대출금리가 올랐습니다." 기준금리가 그대로인데 대출금리가 왜 변하는 걸까요? 그 이유는 기준금리와 시장금리는 서로 다른 개념 이기 때문입니다. 기준금리란 무엇일까? 기준금리는 중앙은행이 정하는 대표 금리 입니다. 우리나라에서는 한국은행이, 미국에서는 연준(Fed)이 기준금리를 결정합니다. 기준금리는 쉽게 말해 경제 전체의 금리 방향을 결정하는 기준점 이라고 생각하면 됩니다. 시장금리는 누가 정할까? 시장금리는 중앙은행이 직접 정하는 것이 아닙니다. 은행, 투자자, 기업 등 시장 참여자들의 거래를 통해 자연스럽게 결정됩니다. 대표적인 시장금리에는 다음과 같은 것들이 있습니다. 미국 10년물 국채금리 회사채 금리 주택담보대출 금리 예금 금리 즉, 우리가 실제로 받거나 내는 대부분의 금리는 시장금리입니다. 기준금리가 그대로인데 시장금리가 오를 수도 있다 예를 들어, 연준이 기준금리를 4.5%로 유지했다고 가정해 보겠습니다. 그런데 투자자들이 앞으로 물가가 다시 오를 것이라고 예상한다면 어떻게 될까요? 투자자들은 더 높은 수익률을 원하게 되고, 채권 가격은 내려가며 시장금리는 오를 수 있습니다. 즉, 기준금리는 그대로인데도 대출금리나 국채금리는 변할 수 있는 것입니다. 반대로 시장금리가 먼저 움직이는 경우도 있다 시장은 미래를 먼저 반영합니다. 투자자들이 "연준이 몇 달 뒤 금리를 내릴 것 같다." 라고 예상하면, 실제로 금리를 내리기 전부터 미국 10년물 국채금리가 먼저 내려가는 경우가 많습니다. 그래서 경제 뉴스에서는 시장금리가 기준금리보다 먼저 움직였다는 표현이 자주 등장합니다. 왜 이 차이를 알아야 할까? 많...

  "연준이 금리를 올렸다"는 뉴스는 왜 매번 큰 이슈가 될까? 경제 뉴스에서 가장 자주 등장하는 기관 중 하나가 바로 연준(Fed, 미국 연방준비제도) 입니다. 연준이 기준금리를 올리거나 내릴 때마다 세계 증시와 환율이 크게 움직이는 모습을 볼 수 있습니다. 그렇다면 연준은 왜 금리를 조절하는 걸까요? 연준은 미국의 중앙은행 역할을 한다 연준은 미국의 통화정책을 담당하는 기관입니다. 가장 중요한 역할은 크게 두 가지입니다. 물가를 안정시키는 것 고용을 안정적으로 유지하는 것 경제가 너무 뜨거워져 물가가 빠르게 오르면 금리를 올리고, 반대로 경기가 침체되면 금리를 낮춰 경제를 살리려 합니다. 금리를 올리는 이유 예를 들어 사람들이 돈을 너무 쉽게 빌릴 수 있다고 생각해 보겠습니다. 대출이 늘어나고, 소비가 증가하며, 기업 투자도 활발해집니다. 경제에는 활력이 생기지만, 동시에 물가도 빠르게 오를 수 있습니다. 이런 상황을 인플레이션 이라고 합니다. 연준은 물가 상승을 억제하기 위해 기준금리를 올립니다. 금리를 올리면 어떤 일이 생길까? 금리가 오르면 대출 이자가 높아집니다. 사람들은 소비를 줄이고, 기업도 투자를 신중하게 합니다. 경제의 과열이 조금씩 식기 시작합니다. 즉, 금리를 올리는 것은 경제에 '브레이크'를 거는 것과 비슷합니다. 반대로 금리를 내리는 이유 경기가 침체되면 상황이 달라집니다. 기업은 투자를 줄이고, 실업자가 늘어날 수 있습니다. 이때 연준은 기준금리를 낮춰 돈을 빌리기 쉽게 만듭니다. 대출이 늘어나고, 소비와 투자가 살아나면서 경제 회복을 기대할 수 있습니다. 즉, 금리 인하는 경제의 '가속 페달' 역할을 합니다. 그런데 왜 주식은 항상 오르거나 내리지 않을까? 많은 사람들이 "금리 인하는 무조건 호재다." 라고 생각합니다. 하지만 항상 그렇지는 않습니다. 금리를 내리는 이유가 심각한 ...

뉴스에서 '장단기 금리 역전'이라는 말이 나오면 왜 모두 긴장할까? 경제 뉴스에서는 종종 이런 표현이 등장합니다. "미국 장단기 금리가 다시 역전됐습니다." 이 말을 들으면 시장이 긴장하는 경우가 많습니다. 단순히 금리가 조금 달라진 것뿐인데, 왜 경기침체 이야기까지 나오는 걸까요? 장단기 금리란 무엇일까? 국채는 만기에 따라 여러 종류가 있습니다. 3개월 2년 5년 10년 30년 보통은 돈을 오래 빌릴수록 더 높은 금리를 받습니다. 오랫동안 돈이 묶이는 만큼 더 많은 보상을 요구하기 때문입니다. 즉,  30년 금리 > 10년 금리 > 2년 금리 가 정상적인 모습입니다. 그런데 왜 역전이 생길까? 시장 참여자들이 앞으로 경기가 나빠질 것이라고 예상하면 상황이 달라집니다. 지금은 금리가 높지만, 앞으로는 연준이 금리를 내릴 것이라고 기대하게 됩니다. 그러면 장기 국채를 미리 사려는 사람이 늘어나고, 장기 국채 가격은 오르며 금리는 내려갑니다. 반면 단기 금리는 아직 높은 수준을 유지합니다. 결국  2년물 금리가 10년물보다 더 높아지는 현상 이 발생할 수 있습니다. 이것이 장단기 금리 역전입니다. 왜 경기침체 신호라고 할까? 역사적으로 미국에서는 경기침체 이전에 장단기 금리 역전이 여러 차례 나타났습니다. 다만 중요한 점이 있습니다. 역전이 발생했다고 해서 곧바로 경기침체가 시작되는 것은 아닙니다. 침체까지는 수개월에서 1~2년 정도의 시차가 있었던 사례도 있습니다. 따라서 장단기 금리 역전은 '확정 신호'가 아니라, 시장 참가자들의 경기 전망을 보여주는 선행지표 로 이해하는 것이 적절합니다. 투자자는 무엇을 함께 봐야 할까? 장단기 금리 역전이 나타났다면 다음 지표들도 함께 확인하는 것이 좋습니다. 실업률 소비자물가지수(CPI) GDP 성장률 기업 실적 연준(FOMC)의 금리 결정 한 가지 숫자만 보고 ...

  경제 뉴스에서는 왜 항상 "채권 가격이 오르면 금리는 내린다"고 말할까? 주식은 가격이 오르면 좋은 일처럼 느껴집니다. 그런데 채권 시장에서는 조금 다른 표현이 등장합니다. "채권 가격이 상승하면서 금리가 하락했습니다." 처음 들으면 이상하게 느껴질 수 있습니다. 가격이 오르는데 왜 금리는 내려가는 걸까요? 사실 이 원리만 이해하면 미국 국채, 장단기 금리 역전, 기준금리 뉴스도 훨씬 쉽게 이해할 수 있습니다. 먼저 채권은 무엇일까? 채권은 쉽게 말해 정부나 기업에 돈을 빌려주고 이자를 받는 계약서 입니다. 예를 들어, 100만 원짜리 채권을 샀다고 가정해 보겠습니다. 이 채권은 매년 5만 원의 이자 를 지급합니다. 이때 수익률(금리)은 다음과 같습니다. 채권 가격: 100만 원 연간 이자: 5만 원 따라서 수익률은 ' 5%' 입니다. 채권 가격이 오르면 어떻게 될까? 이제 이 채권의 인기가 높아졌다고 가정해 보겠습니다. 많은 사람이 이 채권을 사고 싶어 하면서 가격이 105만 원 으로 올랐습니다. 하지만 중요한 점이 있습니다. 이자는 그대로 5만 원입니다. 채권 가격: 105만 원 연간 이자: 5만 원 5만 원 ÷ 100만 원 = 5% 이었는데 5만 원 ÷ 105만 원 = 약 4.76% 가 됩니다. 이 경우 새로운 투자자가 얻는 수익률은  '약 4.8%' 로 낮아집니다. 즉,  채권 가격은 올랐지만 금리는 내려간 것입니다. 반대로 가격이 떨어지면? 이번에는 채권 가격이 95만 원 으로 내려갔다고 해보겠습니다. 이자는 여전히 연간 5만 원입니다. 그러면 같은 이자를 더 낮은 가격에 살 수 있으므로 새로운 투자자의 수익률은 ' 약 5.3%' 가 됩니다. 즉, 가격은 내려가고, 금리는 올라갑니다. 왜 이런 일이 생길까? 채권도 주식처럼 시장에서 사고팔 수 있습니다. 사고 싶은 사람이 많아지면 가격은 오...

​ 주식이 떨어질 때마다 왜 뉴스에서는 미국 10년물 국채금리를 말할까? 경제 뉴스를 보다 보면  이런 말을 자주 듣습니다. “미국 10년물 국채금리가 상승하면서 증시가 하락했습니다.” 처음에는 이해하기 어렵습니다. 국채금리가 오르는 것과 주식이 무슨 관계가 있을까요? 사실 미국 10년물 국채금리는 세계 금융시장의 기준이 되는 숫자 중 하나입니다. 이 숫자 하나가 주식시장, 환율, 부동산, 기업 투자까지 영향을 줄 수 있습니다. 미국 국채란 무엇일까? 국채는 미국 정부가 돈을 빌리기 위해 발행하는 채권입니다. 투자자는 미국 정부에 돈을 빌려주고 약속된 이자를 받습니다. 그중에서도 10년물 국채 는 만기가 10년인 채권입니다. 전 세계 투자자들이 가장 많이 참고하는 기준 금리이기도 합니다. 왜 10년물이 중요한가? 기업이 공장을 짓거나, 은행이 대출금리를 정하거나, 부동산 담보대출 금리를 결정할 때도 10년물 금리를 기준으로 삼는 경우가 많습니다. 즉,  장기적인 돈의 가격을 보여주는 지표라고 생각하면 이해하기 쉽습니다. 국채금리가 오르면 주식은 왜 흔들릴까? 예를 들어 보겠습니다. 미국 국채를 사기만 해도 연 5% 가까운 수익을 받을 수 있다고 가정해 보겠습니다. 그러면 투자자는 위험이 큰 주식보다 안전한 미국 국채를 선택하려는 유인이 커집니다. 기업 입장에서도 문제가 생깁니다. 돈을 빌리는 비용이 높아지면 투자와 고용을 줄일 가능성이 커집니다. 결국 기업의 미래 이익 전망이 낮아질 수 있고, 이는 주가에도 영향을 줄 수 있습니다. 한국에도 영향이 있을까? 물론입니다. 미국 국채금리가 오르면 달러 자산의 매력이 커질 수 있습니다. 일부 해외 투자자들은 한국을 비롯한 신흥시장에서 자금을 줄이고 미국으로 이동하기도 합니다. 그 과정에서 환율과 외국인 투자 흐름, 국내 증시가 함께 영향을 받을 수 있습니다. 다만 실제 시장은 기업 실적, 경기 전망, 중앙은행 정책 등 여러 요인이 함...